上海家化净利大增43% 聚焦战略释放增长动能

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CFi.CN讯：最新财报显示，上海家化2026年上半年实现营收37.91亿元，同比增长8.99%，归母净利润3.81亿元，同比增长43.35%，扣非净利润3.52亿元，同比增长58.92%。毛利率升至66.32%，扣非净利率升至9.28%，剔除一次性因素后税前利润2.12亿元，盈利增速大幅领先收入，经营质量持续改善。

一份券商研报指出，公司聚焦六神、佰草集、玉泽三大核心品牌战略成效显著。美妆品类收入增长38.2%，个护品类增长9.7%。六神花露水与驱蚊蛋保持优势，佰草集大白泥和仙草油形成双增长曲线，玉泽面霜基本盘稳固。研报认为，爆品矩阵持续扩容，大单品放量叠加新品推出，有望为全年增长注入强劲动力。

信息显示，公司线上运营能力不断深化，三大核心品牌线上均实现双位数增长，抖快平台表现突出。内容电商自播占比提升，货架电商差异化运营，研报认为线上正从外部流量驱动转向内部能力驱动，将支撑品牌长期增长。

公司动态显示，上海家化拟以7000万欧元出售丝芙兰上海股权，预计带来约4.74亿元税后投资收益。此前丝芙兰持续拖累业绩，本次交易既能实现现金回笼，又能优化资产结构，帮助公司聚焦主业轻装上阵。研报认为，此举将进一步释放增长潜能，品牌势能修复、产品矩阵优化和渠道效率提升值得期待。研报预测2026-2028年EPS分别为0.58元、0.76元、0.99元，维持增持评级。

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